民航欲将航意险并入机票 变身强制险
 
　　5月30日，民航总局有关官员在民航金融研讨会上透露，民航总局正研究将航意险并入机票的课题。该消息经当地媒体发布后，引起消费者强烈争论。
　　违背保险自愿购买原则
　　据民航总局的官员称，该课题源于航空公司和部分保险公司的要求，最终是否实施有待保监会批准。据悉，航空公司和保险公司提出航意险并入机票的建议，旨在简化旅客登机程序，同时提高机场办事效率。
　　对此，有专家指出，航意险并入机票，有悖于保险的自愿购买原则。多数专家认为，“可操作性不大。”
　　首都经贸大学保险系教授庹国柱称，“虽然20元的航意险对于商务人士来说不是很大的支出，但商业保险的基本原则是客户自愿购买。民航总局提出的这种模式，首先过不了消协这关，保监会同意的可能性也不大。”
　　另外，这种模式将涉及诸多实际操作和管理上的问题，比如怎样处理保险公司之间的利益分配，出台相关的配套机制等。
　　经常乘坐飞机出差的施先生对上述消息表达了几点看法：对于民航和保险公司而言，这种模式无疑扩大了航意险收入，但他们不应把自己的意愿强加在消费者身上。《民航法》、《保险法》等相关法律中并未提及航意险必须购买。如果真要实行这个模式，那么就必须召开听证会，听听老百姓的意见。
　　可抑制航意险无序竞争
　　对于这个颇受争议的建议，也有部分专家和保险公司人士认为，乘坐飞机的商务人士购买航意险将是大势所趋。从某种意义上来说，这种模式的提出，是从保护消费者的根本利益出发的。
　　“表面上看，这一模式有损消费者利益，但实质上是保护消费者的根本利益。”一家中资保险公司的于先生认为，消费者往往为了节省20元而忽略了乘坐飞机时的潜在风险和保障需求，“航意险保费20元，保额高达40万元，这笔小钱不能省。”
　　此外，有观点认为，该模式一旦执行将有效抑制航意险市场的无序竞争。“保险公司在航意险销售渠道上一直处于被动局面，话语权往往掌握在机场方面。为了争夺机场销售网点，各保险公司甚至不惜抬高交给机场的代理费。”据了解，保险公司通常以高额手续费向机票销售代理人“兜售”航意险保单，20元的保费最多可直接“提成”给代理人18元。
    因此，专家认为，执行这一模式后，机场销售网点将被撤销，可减缓保险公司在渠道战中的恶性竞争。
（信息时报  2007-05-30）
 
                                          保险行业受益加息周期
 
    5月18日，面对持续升温的宏观经济和火爆的股市，央行打出了货币政策“组合拳”，决定上调银行存款准备金率、上调银行存贷款基准利率、扩大人民币兑美元交易浮动幅度。2006年央行2次上调利率，而截止目前，央行2007年已经2次上调利率，加息频率明显加快。此次加息后，一年期定期存款的利率已上升至3.06%。
　　展望未来的货币政策，人们普遍预期，本次加息或预示央行已经正式进入一轮加息周期。主要理由是，宏观经济趋热将在较长时期内存在，通货膨胀未来上涨的压力不断上升；在流动性过剩背景下，资产价格泡沫将不断集聚。这些难题都需要采用小幅、渐进的加息方式来加以解决，以避免宏观经济的硬着陆和金融风险的过度集聚。因此，本次组合政策的出台具有一定的标志性意义，标志着央行已经正式进入了加息周期。
　　对利率最敏感的投资品种是债券和存款等固定收益品种，而保险公司的资金运用渠道中，主要以固定收益产品为主。加息对固定收益产品意味着利空，因此，对保险公司目前持有的此类产品来说是意味着损失，但考虑到保险公司业务和保费收入的高速增长，加息周期的来临，则意味着长期收益的提高。
　　利差是保险公司三大利润来源（死差、费差、利差）中运作弹性和发展空间最大的一项。因为保险产品在设计之初就隐含了贴现率假设，而假设往往以最近的历史数据为基础，所以在低利率时期签订的长单数额越大，则保险资金成本越低，反之依然。对于利差空间的判断，我们只要比较保险公司长期投资回报率与产品定价贴现率，即可得到一个趋势性的判断。结合我国具体情况，随着保险投资渠道的放开，资本市场的发展，债券收益率的提高，在理论上保险公司的投资回报率将逐步提高。
他山之石：美国保险股的启示
　　美国寿险股表现与利率表现高度相关，寿险股的股价变动有90%以上可以由利率变动解释。国内寿险股在加息或有加息预期的时候，都会有较好的表现，而我们判断当前处于加息周期中，保险股将会有较多的股价催化剂。从2004年开始，截止到2006年中，美国的利率水平从1%左右提高到5%，而保险股的走势与利率非常相关，如在美国最具有代表性的寿险公司，大都会寿险（Metlife US），与保德信集团（Prudential US）的走势与利率走势密切相关。
　　而在持续而逐步的加息情况下，保险股更能显著提升估值，美联储自2004 年6 月连续7 次小幅提升联邦基准利率之后美国寿险公司才开始显著跑赢大市。
（中金在线　2007-06-04）