2009年北美寿险行业发展概况
在危机影响下，北美地区经济遭受了前所未有的重创，经济发展水平急剧下降，失业率大幅攀升。就业水平、家庭可支配收入和消费水平的下降抑制了保险需求；资本市场的巨幅下调打击了投资和资产管理业务，北美寿险业因此在2008年末和2009年初经历了一场深度衰退。
为扭转颓势，应对不断深化的危机，北美主要寿险公司在2009年主动调整了经营策略，不再一味追求市场份额和高额回报，而是降低了对非核心业务的投入，回归保险主业；注重拓展潜力较大的养老险和年金业务；降低股票投资比例；加大对套期保值的投入，降低风险暴露头寸。除了寿险行业的主动调整，外部市场也自2009年下半年缓慢回升，资本市场收益稳步提高，提振了寿险业投资收益水平。
总的来说，2009年随着危机的缓解和股市的走高，北美寿险业的盈利水平逐季上升，各公司当季收入、当季利润同比增幅逐步提高，并于2009年下半年进入恢复发展阶段，全年呈现出“缓增长、低盈利”的格局。
2009年北美主要寿险公司年报数据点评
(一)寿险保费收入增长缓慢
在5家公司中，美国国际集团(AIG)的寿险保费收入位列第一，其次为大都会人寿、宏利金融、保德信金融和永明人寿。位列第一位的AIG在2009年获得273.18亿美元寿险保费收入(约合1858亿元人民币)。同时，除AIG和宏利金融的保费收入较2008年小幅下降外，其他3家公司的保费收入均呈增长态势，其中保费规模较少的保德信金融和永明人寿在2009年获得较大增幅，达到6%以上水平。
(二)投资收入显著回升
2009年在5家公司中，永明人寿的投资收益率最高，达到9.66%，比排名第二的加拿大宏利金融高出3.5个百分点，大都会人寿的投资收益率最低，仅为2.26%。同时，除保德信金融和大都会人寿外，其他3家公司的投资收益率均较上年有所提升，其中永明人寿提升幅度较大，达11.5%。除大都会人寿和保德信金融的投资收入小幅下降外，其他公司的投资收入均较上年大幅增加，其中永明人寿在2009年扭转了投资亏损的局面，取得91亿美元投资收入。
(三)承销与赔付成本下降
在5家公司中，宏利金融的寿险赔付与费用占寿险保费收入的比例最低，约为67%左右；比例最高的为大都会人寿，约为119%。同时，除AIG和大都会人寿外，其他3家公司的寿险保单赔付与费用均较2008年有所下降，其中宏利金融的降幅较大，达到21.2%。各公司新单承销成本均有所下降，其中宏利金融和大都会人寿降幅较大，分别为11.8%和13.3%。
(四)净利润小幅回升，处于低盈利状态
在5家公司中，保德信金融的净利水平最高，达到31.24亿美元，比2009年中国人寿48.13亿美元的净利水平低35个百分点，其次为加拿大两家寿险公司宏利金融和永明人寿，美国的AIG和大都会人寿则出现亏损。与净利水平一致，保德信金融的净资产收益率(ROE)水平也最高，达到16.2%，比中国人寿2009年17.08%的ROE水平低0.88个百分点。同时，除大都会人寿和永明人寿外，其他公司的净利水平和净资产收益率均较2008年有所回升，其中保德信金融扭亏为盈，成为美国三大公司中唯一一家在2009年实现盈利的企业，ROE水平较上年提高了22个百分点。
(五)股利水平下降，留存收益率提高
在5家公司中，加拿大永明人寿的每股股利最高，达到1.27美元，大都会人寿、保德信金融和宏利金融水平相当，约为0.7美元左右，AIG则实施零股利政策，与上年8.4美元/股的水平形成鲜明对比。同时，除保德信金融将每股股利提高了20.7%以外，其他公司均保持或降低了股利水平，其中大都会人寿维持2008年0.74美元/股的水平，AIG、宏利金融和永明人寿的股利降幅分别为100%、27.2%和6.6%。
2009年北美主要寿险公司经营举措
2009年，在消费者需求疲软、投资价值缩水的背景下，北美主要寿险公司针对业务种类、保险承保、资产配置、风险管控和全球布局等方面采取了多项措施，以应对危机的不利影响。
(一)回归保险主业，承保策略和投资策略都更加趋向保守
在回归主业方面，北美主要寿险公司均在2009年降低了对资产管理、金融产品投资等非核心业务的投入，将更多的资产和精力集中于保险主业。AIG年报指出，公司在2009年充分重视主业经营，寿险和财险业务的资产比例由2008年的62.17%和17.54%分别上升至2009年的65.18%和18.4%，而金融服务等非核心业务的资产比例则较2008年的20.18%下降了4.5个百分点。保德信金融保险集团年报指出，2009年末，在公司257亿净资本中，国际保险、国内寿险(个险和团险)、雇员退休计划等对市场风险较不敏感的业务的净资本比例已提升至2/3；而变额年金、国际投资和资产管理等风险敏感度较高的业务的净资本比例已降至1/3。
在承保方面，北美主要寿险公司均在2009年降低了险种组合中变额年金、投连险和万能险等风险敏感型业务的比重，充分重视潜力巨大的传统寿险、个人年金和雇员退休计划市场。这是因为，传统寿险、个人年金和雇员退休计划市场除具有风险敏感性低的特征外，还在危机的影响下显示出巨大的市场潜力。美国“婴儿潮”时期的大规模出生人口逐渐步入老年，而且危机使其原有的退休金账户价值严重减损，普遍面临着退休收入不稳定、老年生活质量下降的问题。在巨大的财政压力下，美国政府也大规模削减了对传统型雇员退休计划的支出，在一定程度上降低了退休账户的基金积累水平。在此背景下，越来越多的美国居民希望通过购买商业养老保险和个人年金产品为其退休生活提供保障。
在投资方面，北美主要寿险公司均保持了2008年以来的保守型投资策略。在投资资产配置中，一般50%以上为固定收益类证券，股票投资的占比仅为1%-6%左右，较金融危机前(2007年)有明显下降。2009年，AIG、大都会人寿、保德信金融、宏利金融和永明人寿的固定收益类证券占总投资资产的比例分别为66%、69%、69.2%、58%和57%。其中，除宏利金融的该比例较2008年小幅下降1个百分点外，其他4家公司的固定收益类证券占比分别较上年提高了2-6个百分点，显示出较为保守的投资策略。另外，各寿险公司的股票投资比例基本与上年持平，保持在2%-5%水平，较危机爆发前的2007年有较大幅度下调。
(二)进一步加强风险管控，补充资本金，提高对风险暴露头寸的套期比例
对于北美寿险公司来说，账户价值与资本市场走势密切挂钩的变额年金产品、独立基金(Segregated fund product)、投连险和万能险是市场风险的主要来源。尽管2009年各公司在承保阶段就降低了风险敏感型产品的比重，但在资本市场发展前景尚不明朗的情况下，与变额年金、独立基金相关的市场风险仍不可小觑。因此，北美各寿险公司均在2009年进一步重视风险管控，一方面通过提高留存收益率、股票增发等方式补充资本金，增加财务灵活性；另一方面通过互换、期权等方式对更多的风险暴露头寸进行套期保值，降低市场敏感度。在补充资本金方面，加拿大宏利金融保险集团年报指出，为了提高财务稳定性和灵活性，公司已将2009年普通股股利下调至2008年的70%；还在2009年通过股票增发的方式筹得25亿美元，进一步充实了资本金水平。同时，AIG也在2009年停止支付股利，提高了收益留存水平。在对风险头寸进行套期保值方面，宏利集团年报指出，公司在2009年更加重视对市场风险的管控，风险资产中的35%已得到套期保值，较2008年末的20%提高了15个百分点。截至2010年2月11日，宏利又对另外76亿美元风险资产进行了套期保值，使该比例提升至42%。
(三)进行品牌和业务重组，提升经营效率
受金融危机冲击，2009年北美各寿险公司纷纷对公司的品牌、业务进行重组，一方面在危机后重新树立自己的品牌形象，赢得消费者的信任；另一方面通过资源整合提高经营效率，为2010年进一步恢复增长、提高盈利水平奠定基础。
在品牌重组方面，2009年7月，AIG旗下的财险业务AIU Holdings(美亚控股)建立并推出了全新品牌“Chartis”，其原来使用的“AIG”和“AIU Holdings”品牌逐步被“Chartis”取代；同时，在出售海外寿险业务的同时，AIG将其本土寿险品牌变更为“SunAmerica”，以重新占领本土寿险市场。在业务重组方面，AIG首次整合了国内和国际财险业务，建立了真正意义上的全球性财险公司。同时，AIG还针对本土市场，专门整合了其本土寿险、养老险业务，以SunAmerica这一品牌提供寿险、养老金、收入保证型产品等各类险种。2009年底，SunAmerica的客户数量已突破160万人，保费收入达到190亿美元，成功跻身为美国第四大寿险公司。2009年8月，美国大都会人寿也针对其本土市场，将原有的团体寿险业务、个人寿险业务和汽车家庭保险业务三者合并，形成了整体性的美国本土业务，重新按产品类型将其分为寿险、年金、雇员退休金计划和汽车家庭保险四个部分。通过组织架构重组，大都会成功地提高了经营效率，降低了经营成本，2009年本土业务总保费收入达286亿美元，较上年增长2%。
(四)重启对外兼并与收购，进入新的业务领域和潜力巨大的国际市场
为增加产品多样性、拓展销售渠道、提高国际市场影响力、分散业务风险，除AIG外，北美各寿险公司纷纷利用危机后金融资产估值水平较低的契机，重启收购、兼并进程，以此进入新的业务领域和潜力巨大的国际市场，为本土市场的发展提供动力。
大都会人寿2009年年报指出，公司目前是美国和墨西哥市场最大的保险公司，如果最终达成与AIG签订的协议，成功收购AIG旗下第二大寿险机构ALICO，大都会将极大地扩充其国际寿险业务，提高在欧洲、日本和拉丁美洲50多个国家和地区的市场影响力。保德信金融保险集团年报指出，2009年公司收购了2008年10月宣布破产的日本大和生命保险公司(Yamato Life)，并以大和生命为平台，进一步发展了其在日本的银行保险销售渠道。宏利集团2009年年报指出，公司充分利用市场契机，在2009年完成了三项收购：一是收购了加拿大互惠基金AIC的零售基金投资业务，使宏利的加拿大本土互惠基金资产达到137亿加元，涨幅达38%；二是收购了加拿大Pottruff &Smith旅游保险公司，使宏利一跃成为该领域的第二大公司；三是在中国收购了原来由富通银行持有的泰达荷银基金管理公司49%股权，并将其更名为“泰达宏利基金管理公司”，使宏利跳过了以外资身份打入中国内地市场的艰难阶段，通过直接收购迅速进驻中国前景广阔的资产管理市场。永明人寿年报指出，2009年公司收购了美国林肯国民保险公司在英国的寿险业务；从印度尼西亚联昌集团(CIMB)手中收购了印尼PT商业国际(PTCI)49%的股权，建立了银行保险合资公司，进入了快速发展的印尼保险市场。
与其他公司不同的是，AIG在2009年没有进行任何兼并、收购，而是进行了大规模分拆、出售。其主要原因是，AIG必须依赖资产出售来偿还美国政府2008年9月以来对其提供的1800多亿美元的援助性贷款。在将出售AIA和ALICO得到的315亿美元现金和192亿美元证券用于削减美联储对AIG的注资后，AIG的未偿债务余额将降至786亿美元。另外，AIG2009年年报还指出，除了偿还政府援助贷款的需要，分拆、出售还可使公司集中力量发展寿险、养老险等核心业务，减缓资本市场波动对公司的冲击。